Translation glossary: Investment Funds

In mathematical finance, the Greeks are the quantities representing the sensitivities of the price of derivatives such as options to a change in underlying parameters on which the value of an instrument or portfolio of financial instruments is dependent. The name is used because the most common of these sensitivities are often denoted by Greek letters. Collectively these have also been called the risk sensitivities,[1] risk measures[2] or hedge parameters.[3].

In derivatives pricing ("The Greeks"), the closest analogous quantity is the λ or Lambda, which is the price elasticity (percentage change in price for percentage change in input), and, unlike modified duration, is an actual elasticity.
 
Le greche rappresentano numericamente, in forma sintetica e semplice, le diverse dimensioni del rischio connesso al possesso di opzioni.
In base al diverso fattore di rischio analizzato, si hanno greche diverse.

Le greche possono essere espresse in:
numero di contratti: in questo caso, la greca indica il numero di contratti da comprare (greca con segno negativo) o da vendere (greca con segno positivo), per coprirsi dai rischi connessi al movimento di un fattore di rischio. Le greche sono quindi fondamentali per l'hedging delle posizioni opzionali
unità monetarie: in questo caso, la greca indica quanto si guadagnerebbe o perderebbe se il fattore di rischio considerato subisse un piccolo movimento.
È sempre possibile passare da una greca espressa in numero di contratti ad una espressa in unità monetarie, conoscendo il prezzo del sottostante e la lot size del contratto.

the most detrimental impact

il maggiore apporto negativo

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attenta pianificazione del rischio

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time dimension

prospettiva temporale

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To add to energy names ath the margin

Rafforzare lievemente alcune posizioni nell'energia

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to address the need

provvedere a rispondere alla necessità

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to write an option

vendere un'opzione

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Write an Option

To write an option is the same as to sell it. The seller of an option is granting the rights of the option to the buyer. The seller receives a premium or the price of the option for these rights.

An American option allows the buyer to exercise it any time during the life of the option. If the future is trading at 105 and the 100 call '" trading at 5 with a few days to expiration, Robert may choose to exercise the option. A person might want to exercise an option before the expiration date for various reasons, such as owning a stock which is about to pay a dividend. The owner of the option does not receive a dividend, so exercising the option will allow ownership of the stock which will allow the dividends to be received.

A European option can only be exercised at the expiration of the option. An American option may be valued somewhat differently than a European option because there is a slight benefit in being able to exercise an option at any time before expiration. Looking at the prior examples wi1l help us to understand the option terms:

Call Example. Before Robert purchased the 100 call, he looked at the 95 call which was in the money, the 100 ca1l which was at the money, and the 105 call which was out of the money. After buying the 100 call the market went up to 110 and Robert decided to exercise the call, which meant he was long the future at 100.
    *

Put example. Before Susan purchased the 100 put, she looked at the 105 put which was in the money, the 100 put which was at the money, and the 95 put which was out of the money. After buying the 100 put the market rallied and dosed at 105 on December 29. Susan had the right to exercise the put which would give her the ability to sell the future at 100, but there would be no reason to do this. Since she can sell the future at the market at 105, she would not choose to exercise the put and sell the market at the lower price of 100.

tolling agreement

accordo di tolling

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top line growth

crescita del fatturato

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top slice

scaglione superiore

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top-slicing

ridurre gradualmente le posizioni; liquidazione graduale delle posizioni più redditizie

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topping-up

integrare le posizioni più deboli/apporto sulle posizioni più deboli

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Total curve duration

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Total Return Swap

Swap a rendimento totale

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I total return swap (TRS) sono contratti in cui un soggetto (c.d. protection buyer) cede alla
controparte (c.d. protection seller) l’intero profilo di rischio/rendimento di un sottostante (c.d. reference asset), a fronte di un flusso di pagamenti periodici. Questi pagamenti periodici, in genere,
sono un tasso variabile maggiorato di uno spread (c.d. TRS spread).

La funzione di questo strumento è la stessa dei credit default swap: coprire il rischio connesso ad un titolo. Diverse sono le modalità per conseguirla.

Con il TRS il detentore del titolo, ad esempio di un’obbligazione, corrisponde l’intero rendimento del proprio titolo (cedole e aumenti in conto capitale) in cambio di pagamenti periodici, definiti al momento della stipulazione del contratto, e della compensazione di eventuali perdite in conto capitale sul sottostante, ivi compresa la perdita estrema in caso di default.

In questo senso il possessore del titolo, cioè il protection buyer, è anche chiamato total return seller, mentre il protection seller è anche denominato total return buyer.

Trade give-up

Retrocessione della negoziazione

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