Ciao Franco,

La proposta di Luisa andrebbe più che bene se si stesse parlando di polizze (o "investment bond") e di metodi di riduzione delle pressione fiscale sulle stesse ma qui, a meno che non abbia capito male io (sempre possibile!) stiamo parlando dell'attività (mensile? trimestrale?) di un fondo di investimento (azionario).

In tale ambito, il "top slicing" rappresenta una precisa strategia di investimento, definibile come segue:

**Top-slicing** is the investment strategy where **you take your initial stake out of a stock and let the profits ride**. And after a blistering first year in the business it distinctly looks like the smart guys of late 2005 are looking to **take some money off the table**.
http://www.blog-re.com/2007/01/topslicing.html


**Top slicing**. This is the process of **selling part of your stake at a time**. Clearly it may not be economic if you have a small shareholding, but **having taken partial profits** you can often be more sanguine about holding the rest.
http://money.uk.msn.com/investing/articles/nicklouth/article...


Mi sembra quindi che "top splicing" venga utilizzato come sinonimo di ridurre (slice the top off a position) ma con un'accezione particolare: si tratterebbe infatti di vendere solo quei titoli che hanno fatto registrare dei profitti (una specie di profit taking), come avviene anche nel tuo testo (se ho capito bene):

No stocks were sold out of the portfolio in the period. The majority of turnover activity therefore comprised **taking profits** (**top-slicing**) positions where we considered prices had run up and topping up positions where we were comfortable with existing fundamentals
http://www.aberdeen-asset.com.au/pdfupload.nsf/6B3476DCE341E...$File/ALR%20ASX%20Report%20For%20Year%20End%2030%20June%202006.pdf?OpenElement


La frase, poi, si presta di per sé ad essere resa in modi diversi. Ad esempio:

...nel ridurre le posizioni, con contestuale presa di profitto, su quei titoli (azionari) che avevano fatto registrare una performance positiva

oppure, più semplicemente:

...prendendo (parzialmente) profitto su quelle azioni che avevano fatto registrare una performance positiva

E sono senz'altro possibili altre rese. Comunque direi che il significato di massima di "top splicing positions" nel tuo contesto sia quello di ridurre una posizione (portando a casa un profitto).


...desire to **reduce** single company/sector risk **resulted in top-slicing** my larger holdings and flirting with a defensive, diversified, mega-cap, low PER high yield sub-portfolio as outlined in my H1 review...
http://boards.fool.co.uk/Message.asp?mid=10854461&bid=51...