Có thể dịch là "thế chấp âm" đối với trường hợp vay thế chấp mua bất động sản. Tuy nhiên, dịch như thế không áp dụng được cho các trường hợp khác (ví dụ như cổ phiếu)

Một điều kiện mà trong đó giá trị thị trường của một tài sản hoặc là thấp hơn số tiền nợ dựa trên tài sản đó (trong trường hợp vay mua nhà thế chấp chẳng hạn) hay số tiền hợp đồng mà theo đó có thể mua tài sản (trong trường hợp cổ phiếu hay quyền chọn chẳng hạn).

Tiền vay có giá trị thấp.Tiền cho vay có trị giá thị trường thấp hơn mệnh giá. Nếu bán trong thị trường cấp hai, người cho vay sẽ phải chịu lỗ. Tiền cho vay bị hạ giá (sink) vì người vay chi trả trễ nải; lãi coupon dưới lãi suất tiền cho vay có cùng chất lượng và ngày đáo hạn, hoặc là thế chấp của tiền vay có trị giá thấp hơn vốn cho vay, hoặc là không có nguồn chi trả. Thí dụ như người cho vay giữ hợp đồng cho vay dài hạn về ô tô như 5 năm có thể gặp trường hợp trị giá thị trường của chiếc xe thấp hơn số vốn cho vay còn lại chưa được trả.