C’est une question qui revient souvent et à laquelle vous auriez pu trouver réponse dans le glossaire. Puisqu’on est là, je comprends la phrase comme suit:

Si une partie est en défaut aux termes du présent article 26, cette partie garantit chacune des autres parties contre toute réclamation (…) établie ou engagée à l’encontre d’une telle partie mise à couvert et découlant ou se rattachant à une violation des dispositions du présent article 26 par la partie garante.

«To indemnify and hold (save) harmless» se traduit, selon Termium, «indemniser» ou «garantir contre» (toute responsabilité, dommages ou responsabilité, etc.). Lire à ce sujet les observations figurant au bas de la fiche :
http://www.btb.termiumplus.gc.ca/tpv2alpha/alpha-fra.html?la...

Indemniser : Accorder à quelqu'un une somme d'argent en compensation d'un dommage subi. Synon. dédommager.
Garantir : Protéger contre, mettre à l'abri de quelque chose. Garantir une personne ou un bien contre (un risque).
http://atilf.atilf.fr/

Dans cet extrait, «from and against any and all Claims» met l’accent sur «garantir contre», d’autant que «such indemnified party» a le sens de «ainsi protégée», tout comme «indemnifying party» a le sens de «partie qui protège contre» , ce que ne saurait rendre «partie indemnisée», i.e. «partie dédommagée».

Les parties ainsi garanties contre toute réclamation sont du fait même mises à l’abri, ou mises à couvert (et non «tenues à couvert»). À ce sujet :

Dupré distingue les locutions se mettre à l’abri et se mettre à couvert; à l’abri servirait à indiquer une sécurité d’ordre matériel, tandis qu’à couvert indiquerait une sécurité d’ordre juridique. Un fonctionnaire impliqué dans une affaire louche se met à l’abri en s’enfuyant à l’étranger, mais se met à couvert en faisant un rapport et en dégageant sa responsabilité.
http://www.btb.termiumplus.gc.ca/juridi-srch?lang=eng&srchtx...

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Note added at 1 day10 hrs (2013-06-20 03:39:09 GMT) Post-grading
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De rien, DuFrance.
Je vous avoue en passant que je suis encore tentée d'écrire ...ou engagée à son encontre pour alléger un peu, mais je crains que "son" (ou "leur") soulève un problème d'interprétation.