Ele sabe que o preço da ação vai baixar futuramente, então ele vende a ação a descoberto pelo preço atual (sem tê-la em mãos). Como o preço vai baixar, na data de entregar a ação ele compra no mercado por um preço mais baixo do que aquele que ele vendeu a opção. Ele lucra a diferença de preço.


Venda a descoberto – Wikipédia, a enciclopédia livre
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Venda a descoberto (em inglês, short selling) é uma prática financeira que consiste na venda de um ativo financeiro ou derivativo que não se possui, ...
‎Características - ‎Diferença de risco entre ... - ‎Venda pura - ‎Venda Alugada